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需求疲弱连焦寻底路长远

2019-10-09 17:47:26来源:励志吧0次阅读

需求疲弱 连焦寻底路长远

国庆前夕由欧债危机引发的风险厌恶情绪席卷全球,大宗商品价格急剧下跌,j1201合约创出新低2002元/吨。尽管连焦期现价格倒挂,但新低仍有可能不断地创出。在系统性风险的作用下,成本支撑作用短期内或会被市场忽略。此外,焦化行业自身基本面也有继续恶化的倾向,连焦仍然处于寻底而非触底的状态中。

钢市降温,需求不振

今年的金九银十倍显惨淡,房地产行业的冷落预示着国内相关的钢铁与焦炭行业也将可能面临更加寒冷的冬天。今年上半年钢材市场行情火爆,进入下半年后期钢价格开始显露颓势,但下游需求暂无大碍,因此钢厂以及贸易商有明显的托市情绪,现货价格异常坚挺且期现倒挂现象持续数月之久。然而在国内持续的紧缩政策以及外围市场暴跌的双重高压下,钢材市场独木难支,钢价跟随调整。

进入9月中旬,钢坯价格连续大幅下滑加快了整个钢市的下跌步伐;进入下旬后,相对坚挺的建材现货出厂价甚至出现一天每吨下跌百元的行情。全球市场对未来经济持续恶化的恐慌加剧了买涨不买跌的心态,厂商对后市普遍表示担忧

供需方面,国家统计局最新公布的统计数据显示:2011年18月全国累计生铁产量为43382.7万吨,同比增长10.1%;8月全国生铁产量为5394.6万吨,环比降低2.03%,而同比增长12.7%。可以看出,国内钢铁行业产能、产量仍然呈现高速增长,但总体需求却相对悲观。2011年国内公路建设投资增速下滑以及汽车行业增速开始调整都将拖累钢材需求,而保障房建设所需钢材总量占比较小,难以弥补整体需求增速降低的缺口,因此在年初钢铁业内人士预计2011年钢铁需求增速将低于7%的状况可能会成为现实。目前部分市场人士仍寄希望于下半年国家政策方面有所缓和,但目前政府调结构控通胀的决心异常坚定,尤其在控制通胀稍见成效的当下,若不能持续遏制通胀便放松银根可能会造成后期更为猛烈的通胀反弹,因此寄望国家放松银根更多的是市场人士的愿景。

期焦寻底路漫长

今年焦化行业的高成本、高产能、低利润两高一低现象更加凸显。上半年炼焦煤成本压力依然巨大,但钢材市场产销两旺,因此焦炭需求尚可,并且在全国范围内成功提高焦炭采购价,虽然涨幅依旧小于焦煤价格涨幅,但对于定价权缺失的焦化行业来说已属不易。当前在钢材市场转冷,钢厂库存压力巨大的情况下,焦化行业后期已经没有提价的空间,而且部分钢厂如日钢等已经重新下调焦炭采购价,前期焦化行业来之不易的价格涨幅未来难保。

产量方面,18月国内焦炭产量累计28522万吨,同比增13.7%;8月份国内焦炭产量为3785.2万吨,环比增1.7%;而生铁的相关数据分别为:同比增10.1%,环比降2.03%。可见焦炭产量增速明显高于生铁,尤其在8月份生铁产量环比降低的情况下焦炭环比却仍然增长,这种结构性失衡将对未来的焦炭价格形成重要的利空影响。

总之,在多种利空因素打压之下,焦炭现货与期货价格均难有起色。虽然期焦价格处于低位,但反弹力度非常有限,未来中期行情将是一个振荡寻底的过程,区间预计,极端行情下2000元/吨的重要支撑亦有可能跌穿,切忌盲目看多。

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