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非美货币实在不堪一击

2019-10-09 18:27:53来源:励志吧0次阅读

非美货币实在不堪一击?

尽管美国联邦储备委员会(FED)在1月的政策会议上采取了谨慎的基调,但美元近期走强的情况还是出现了。彭博社指出,美元气势如虹的八天连涨可能还有后续,因为全球中央银行都在仿效美联储的鸽派转变。不少投行机构近期也纷纷吐槽,非美货币实在不堪一击……

美联储正式暂停其加息行动仅仅一周多,全球各地的央行行长就忙不迭地跟着转向鸽派立场。澳洲联储主席洛威曾表示下一次利率行动将是升息,而且这样的话他说了一年之久,但他上周却突然宣布可能升息也可能降息。欧洲央行(ECB)的负0.40%利率几乎难以再降,但现在外界普遍预期该央行可能采取新一轮的银行融资刺激措施。

这股风也吹到了新兴市场——印度18个月来首次降息;包括巴西在内的其他几家央行也暗示将会降息。新西兰和瑞典央行即将召开政策会议,肯定会强调经济增长问题。

央行立场的这种转变正在汇市中得到反映。由于市场消化美联储暂停升息的因素,美元在12月和1月下跌。现在轮到其他所有货币:自从澳洲联储主席洛威2月6日发表讲话以来,澳元下跌了2%以上;欧元上周创下四个月来的最大单周跌幅,MSCI明晟的新兴货币指数在连续三个月上涨后回落。如果都加入美联储的鸽派阵营,那么G10货币中利率最高的美元可能会恢复涨势。

荷兰合作银行外汇策略主管认为,美元将继续走强,因为其他G10货币太弱了。荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley日前表示,2019年美元将继续领先其他G10货币,但这不是因为美元自身强势

,而是因为其他G10货币都太弱了。

她表示,去年荷兰合作银行看涨美元,今年对美元的乐观情绪不及去年。但是今年以来美元并没有出现大幅下跌。在分析外汇市场时,没有单一货币是独立的。如果要做空美元,则相应需要做多某货币。但目前市场上,她找不到明显的做多标的,因为其他的G10货币都或多或少存在一些问题。

比如,受德国疲软经济数据影响,欧元难有起色。市场疑虑欧央行还能保持现在的鹰派立场多久。另外,市场对澳联储今年是否会降息仍未有共识。而英镑行情受到脱欧情势的不确定性影响。

此外,汇丰银行外汇策略师表示有四大理由让他们继续看涨美元。其一,全球经济放缓将有利于避险标的美元。其二,G10货币中美元依然是高收益货币。其三,虽然近期美联储趋向鸽派,政策利率调整不太可能将削弱美元。其四,市场已经在做多美元,不过市场头寸尚未达到极限。

从估值角度来看,美银美林研究团队表示,美元已经低于中期公允价值,尤其是相对加元和英镑。鉴于近期美国相对较好的经济数据以及货币政策前景,他们预期美元低于中期公允价值的缺口将被补齐,短线而言美元有望更广泛地上涨。

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